朝云集团(06601.HK)：董事长增持彰显对未来信心 宠物业务快速成长

Source: 中金公司 / Date: 2021-07-23

　　估值与建议

　　暂维持2021/2022年盈利预测不变，当前股价对应2021/2022年25/19倍P/E，维持跑赢行业评级，维持目标价11.8港元，对应2021/2022年44/33倍P/E

　　公司近况

　　公司发布公告，董事长兼CEO陈丹霞女士于2021年7月22日增持公司128.2万股（占已发行股本的约0.096%），买入对价约872万港元，并可能考虑未来进一步增持公司股权。

　　评论

　　1、董事长增持彰显对未来发展信心。公司董事长兼CEO陈丹霞女士于7月22日通过公开市场交易增持本公司128.2万股，占已发行股本的约0.096%，平均购入价格约6.8港元/股，我们认为本次增持紧密绑定核心管理层利益，优化股权结构，彰显对未来成长的信心。

　　2、积极构筑第二成长曲线，宠物业务延续快速增长势头。公司宠物业务已进入快速发展阶段，并围绕“倔强”系列布局细分赛道，由宠物护理切入并逐步拓展至宠物主粮、零食及智能电器等，持续完善宠物产业链布局。倔强的尾巴”品牌在618期间表现亮眼，据公司官方战报，天猫平台全阶段销售额同比增速超过354%；京东平台全阶段销售额同比增长超过100倍，位列宠物高增速品牌榜首。公司通过布局新兴赛道积极构筑第二成长曲线，未来有望把握宠物行业高速增长红利。

　　3、近期股价调整或带来中长期布局良机。公司多品牌、多品类运营优势明显，一方面能有效提高抗风险能力，另一方面提升渠道竞争力及消费者粘性。0产品端，公司在优势品类持续做大做强的基础上，持续发力高景气度的宠物、个护赛道，培育新的增长点；2渠道端，公司跨平台、全渠道运营能力持续提升，线上有望延续高增长态势，线下持续拓展百万分销网点计划，推动渠道下沉。我们认为未来产品升级、品类拓展及全渠道协同有望带来可持续成长。

朝云集团(06601.HK)：董事长增持彰显对未来信心 宠物业务快速成长